李農(nóng)：并購浪潮迭起,PE加上市公司是趨勢(shì)

6月13日，由成都市金融辦、上海證券交易所聯(lián)合主辦的“創(chuàng)新與資本高峰論壇暨2015成都經(jīng)濟(jì)證券化提升行動(dòng)計(jì)劃啟動(dòng)儀式”在成都舉行。當(dāng)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”在國(guó)內(nèi)遍地生花，創(chuàng)業(yè)的黃金年代已經(jīng)悄然降臨，在這個(gè)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的體系當(dāng)中，VC、PE又扮演著怎樣的角色，它們將通過哪些創(chuàng)新支持這個(gè)全民創(chuàng)業(yè)的狂歡呢?在“融的創(chuàng)新蓉的未來”主題討論環(huán)節(jié)上，德同銀科總經(jīng)理李農(nóng)發(fā)表了自己的看法，具體內(nèi)容如下：

李農(nóng)：各位領(lǐng)導(dǎo)，各位嘉賓，還有各位企業(yè)家朋友，上午好，我是德同銀科的李農(nóng)，也是成都創(chuàng)投協(xié)會(huì)的會(huì)長(zhǎng)。請(qǐng)?jiān)试S我代表成都創(chuàng)投協(xié)會(huì)的同行歡迎來自全國(guó)VC、PE的大佬們，歡迎大家。

我們這個(gè)創(chuàng)投行業(yè)還有一個(gè)動(dòng)態(tài)，就是說并購浪潮迭起，我們這個(gè)行業(yè)所謂PE加上市公司這是一個(gè)趨勢(shì)，最近國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要鼓勵(lì)特殊境外上市公司，VIE，能夠解構(gòu)V，還有海外并購，海外上市也是一個(gè)熱潮。

我總結(jié)一下。第一，作為創(chuàng)投家到成都來，我們要投資西部，先要研究西部，西部有很多機(jī)會(huì)，比如天然氣、清潔能源，成都還有很多機(jī)會(huì)，在TMT、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、航空航天乃至于軍工在全國(guó)都很有優(yōu)勢(shì)，我們應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。第二，成都是西部的PE高地或者投資高地，但是我們的企業(yè)家首先要走出去，泡一杯咖啡只需要一個(gè)小時(shí)，熬一個(gè)靚湯需要一天，我們投資一個(gè)企業(yè)，培育了五年，但是這個(gè)企業(yè)一開盤就是77.77元，就是我們投的企業(yè)的12倍。

談到注冊(cè)制推行，新三板推出，這給我們行業(yè)帶來了一些變化，一是大家更關(guān)注價(jià)值，因?yàn)樾氯彘T檻相對(duì)較低，上來以后到底能不能有做市商幫你做，能不能得到競(jìng)價(jià)，今年沒有推出，但是將來一定會(huì)推出。在協(xié)議交換的時(shí)候，你能不能價(jià)值體現(xiàn)出來，所以大家會(huì)關(guān)注你企業(yè)本身的價(jià)值，關(guān)注你早期發(fā)現(xiàn)的企業(yè)。順便也說一下，田總經(jīng)歷了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，最早是像田總為代表的一些海歸，中國(guó)最早的創(chuàng)投是海歸拿海外的錢。2009年中國(guó)人民幣在我們這個(gè)行業(yè)第一次超過外資，政策釋放，新三板推出大家也都有機(jī)會(huì)用政策優(yōu)惠發(fā)展企業(yè)，經(jīng)歷了2012年的退潮。今天我們關(guān)注價(jià)值投資，關(guān)注早期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，這帶來了一個(gè)新的變化，我把它定義為叫政治技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)。這個(gè)思維帶來了現(xiàn)在的“互聯(lián)網(wǎng)+”的熱潮，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的時(shí)候，在我們成都，我們幾次的菁蓉匯帶動(dòng)了這些大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的“新四軍”，這大個(gè)基礎(chǔ)上“互聯(lián)網(wǎng)+”成了一個(gè)新的方向。

這個(gè)行業(yè)還有一個(gè)熱點(diǎn)，剛才談到了海外上市，海外并購，資金的規(guī)模越來越大，我們創(chuàng)投行業(yè)有一個(gè)趨勢(shì)就是政府引導(dǎo)基金在擴(kuò)大規(guī)模，我知道成都和四川都在醞釀新的政府引導(dǎo)基金，同時(shí)險(xiǎn)資入市，險(xiǎn)資開始進(jìn)來，在美國(guó)大概有6%的險(xiǎn)資，國(guó)家保監(jiān)會(huì)也允許有10%放在這個(gè)行業(yè)，這里面也有創(chuàng)投基金投資人的機(jī)構(gòu)話，有這樣的方向。

創(chuàng)投這塊在金融里面算是新金融，體量很小，但是有引領(lǐng)效應(yīng)，很活躍，能支撐市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資源的配置。我本人來自德同銀科，是德同資本跟盈科共同創(chuàng)立的基金，我本人也是成都的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，原來在外企，后來自己創(chuàng)業(yè)也得到了田總的支持。下一個(gè)問題想請(qǐng)問田總，因?yàn)閯偛旁傊v隨著時(shí)代發(fā)展，PE、VC是最活躍的，所以它本身也在發(fā)展和前進(jìn)，剛才前一個(gè)板塊談到了新三板多層次資本市場(chǎng)，A股的注冊(cè)制的推行，新三板的推出這給我們帶來了很大的變化。