張志剛：中小企業融資破冰需發展場外交易市場

中國廚房設備網（http://m.kbinews.cn/）  日期：2012.11.13  來源：廚房設備

本屆峰會鎖定“成長的力量”這一主題，將深入解讀當前形勢下，中小企業如何抓緊機遇，堅持創新，快速成長，實現產業升級的發展之道，成就中小企業的偉大可能。信達證券股份有限公司董事總經理張志剛在與會時表示,當前中小企業融資難,是疊加了經濟結構調整、全球經濟周期衰退多方面因素形成的狀況,在國外解決中小企業融資主要是靠多層次資本市場的產權交易,在中國目前解決中小企業融資難,也應依靠場外產權交易市場的不斷完善和發展。

以下為張志剛部分發言實錄:

張志剛:今天咱們的主題叫做破冰之路,中小企業融資難是一個破冰之路,我個人不是很認同這個說法,我認為冰早已破過了,無非是怎么樣將河道清理的更通暢,讓中小企業金融支持系統可以持續平穩的往前發展的問題。至于說到小企業融資難,應該說這樣一個命題是全球的,不是光中國獨有的,今天早上CNN有一條新聞,美國政府號召加大對中小企業融資。我在來之前,為了準備這次訪談也查了一些資料,世界銀行在全球范圍內選了10幾個國家進行調查,解決最好的。中小企業認為自己融資困難占的比例不超過15%,大概11%到12%左右。像我們這樣的國家,問卷調查的結果是,中小企業覺得自己融資困難的達到70%,這樣一個美麗,由于訪談的過程是屬于不同的發展階段的,其實歐洲也遇到這個問題,問題也和我們一樣的嚴重。比如在意大利或者在希臘這些地區,它們企業融資困難也達到了40%到50%,甚至60%。我很認同王總這個看法,也就是這次正好是疊加了整個經濟結構調整,經濟周期和政府宏觀調控兩方面的因素形成的狀況,中小企業特別是在有些地區。

因為昨天國務院的參事,包括小年教授提出了一些典型事例,我也是認同的,但是我們如果把今天中小企業的融資狀況和五年前相比,我可以負責任的說,有了長足的進展,不管是絕對量,還是提供中小企業融資服務的機構、類型、結構,都有巨大的變化,但這樣一個命題,我個人的看法是,中國目前支持中小企業的金融體系初步建立起來了,但是它在很多方面還沒有完全理順,所以它發揮的作用是受到限制的。

我們通常說一個水桶的,這個水桶的容量取決于這個水桶最短的邊,比如說像我們國家中小企業融資難的短板在哪里？我認為在直接融資領域,中小企業融資難核心在哪里？是資本金不足,這主要取決于我們國家對中小企業投資量到政策引導應該還沒有完全理順。還有一條很重要的是投資之后怎么退出來,作為市場上面大量的投資人,我做證券公司的,我身邊很多客戶說我手里面有幾千萬錢,你幫幫我找找項目投出去。他們都希望我投了之后過上三五年可以上市,或者通過什么渠道退出來,但是我們知道即使在美國金融市場最發達的國家,上市占企業的比重也是很小的份額,對中國更是如此,這幾年是我們的上市高峰期一年下來不過三百多家和我們龐大企業總量來說這是小數,但是在國外有分層的資本市場來解決退出的問題。美國有很發達的多層次柜臺市場和場外市場,這些產權是可以交易的,但是在我們國家這是很難的。

第二讓我們感受中小企業融資難跟我們的經濟金融結構確實有關系,我們國家這么多年來一直以間接金融為主導,其中又以國有大銀行為主導,這樣從經營特質來說它一定是順應經濟周期來操作,經濟擴張一定大量放寬,經濟一旦轉型了它就會大量收款,而我們中小企業通常需要逆周期的扶持,所以這方面從銀行自身來說是很難做到的。昨天也有一些專家提出來銀行的考核,不良率一旦上升位置可能都不保了,那他怎么加大對中小企業的支持？

主持人:這么說來,這種態勢也決定了,基本上不大可能有所作為,就是這個大的態勢決定了中小企業的融資需要和我們大金融機構的操作模式很難吻合。

張志剛:現在一些思路還是有問題,我們把中小企業融資難,這樣一個結寄托在現有的大型金融機構身上是沒有解的,盡管我知道建設銀行(601939,股吧)制定了一些銀行做批發業務,但是量很小。如果這個銀行的規模長到10億到50億美金,對中小企業的貸款比重下降到37%,如果這個銀行大于500個億總資產規模中小企業貸款比例不會超過17%,這說明了金融機構的結構和它的資金使用方向之間的密切關聯關系,當然在這個問題上,我們國家現在也有動作。

主持人:換句話說現在要多推小銀行？

張志剛:對,今天我帶了一本財經雜志,上面有一篇文章報道,大家都看到了,說村鎮銀行規劃要重新來了,幾年前銀監會做了一個規劃,準備今年年底一共成立1294家村鎮銀行,但是截至到今年6月底已經審批的500家,總共算下來500家,完成這個任務不太可能,但是為什么會這樣？即使已經批準的這500家開業的,大概400家目前已經形成的問題是相當嚴重的,這已經在我們的高層有所共識,所以現在很多村鎮銀行的建設處于趨緩。建設銀行曾經提出今年做到200家村鎮銀行,這樣一個方案也上報給主管部門,但是遲遲批不下來,為什么？因為這個顯露的問題是很大的,想問在座嘉賓和中小企業創業者,如果你們自己有錢你們會存在村鎮銀行嗎？

主持人:一般不會。

張志剛:一般不會,為什么？因為在我們國家,銀行的大小跟它抗風險能力密切相關的。

主持人:假定我的錢可以給高利貸放貸,加入村鎮銀行,可以有這個操作靈活性,我也可以考慮,至少比民間地下金融稍微覺得是一個正規銀行。

張志剛:你說的不錯,但是這里度普羅大眾說你促成一個風險,當這個銀行倒閉的時候誰買單？實際上我們銀監會提出的政策是什么？讓四大國有銀行做村鎮銀行,讓它們填資本金,為什么求解很難呢？其實應該反過來講,全世界主要發達國家對于金融機構的存款都建立了保險體系,也就是說銀行出問題了,還是有人買單的。

主持人:讓保險公司買單？

張志剛:對,如果我們的存款保險制度沒有辦法短期建立,卻在大量建設很小的銀行。

主持人:換句話說太小的銀行不行,像德陽銀行那么大差不多？

張志剛:我想跟德陽銀行的行長說,德陽銀行如果立足下面很小的企業,為什么你要跑到成都來？

主持人:他們是把德陽做了,他們想跑到成都,再跑到樂山擴大集團,像人才一樣,你要是找工作,你到上海和成都多一點,在下面機會就少很多。

張志剛:主持人說的是現代金融的基本理念。

主持人:就是三個流信息流資金流和人才流都是相對聚集的。

張志剛:一個中小企業金融支持體系,你怎么能讓這種導向的信號持續引導金融資源持續進入中小企業,這是一個很大的問題。比如以前對農村扶持成立了很多家農作合作社,現在成了系統性風險,現在重新收拾了。