國企改革 國營酒店未來資本運作步伐會更大

首旅集團在之前持有如家酒店16%股權，為其第一大股東。首旅集團已經表態，需要進一步解決與首旅酒店的同業競爭問題。這意味著，未來集團進一步資產注入已經進入可期的時候。

繼簽署收購南苑股份框架協議后，首旅酒店終于敲定了其交易細節，并且計劃在加碼酒店業務的同時，剝離神舟國旅的股權。其實，對于首旅酒店來說，本次重組只是公司資本運作的開始，因為首旅集團旗下還有凱燕飯店、如家等優質酒店資產，按照集團要全力解決與上市公司同業競爭的承諾，未來有可能逐步注入上市公司。近日，首旅酒店董事長張潤鋼在接受上證報記者專訪時表示：“本次收購民營酒店只是開始，未來公司的資本運作步伐會越來越大。”

同時，因大股東首旅集團被納入北京國企改革首批試點單位，首旅酒店被選為集團下試點股權激勵的上市公司。公司在重組預案中表示：“將緊跟本次國有企業改革浪潮，積極推動在法人治理結構、獎勵激勵機制、市值管理等方面改革方案的制訂。”

大股東優質資產不少

“近兩年，中國飯店業的收入、利潤都在低位運行，部分民營飯店的處境更為艱難，主要是其前期高負債率和高融資成本所致。2014年，已經發生了數起民營飯店集團和管理公司被收購或重組的案例。”首旅酒店董事長張潤鋼對上證報記者表示，本次收購標的南苑股份正屬此種類型，不過本次資產包中的南苑環球酒店是寧波的地標建筑，從中長期看，首旅酒店能以現在的價格收購相當劃算。公司目前主要業務位于北京、海南等地區，收購南苑股份將有利于公司在華東地區進行戰略布局。

“其實，本次重組只是公司并購重組的起步，未來首旅酒店的重組步伐會越來越大，而且首旅集團也會全力支持公司做大酒店業務。”張潤鋼對上證報記者坦言。

目前首旅集團旗下還有多項優質酒店資產在上市公司體外運營。事實上，公司從“首旅股份”更名“首旅酒店”打算專注酒店行業之后，其與大股東首旅集團的同業競爭問題一直受到關注。資料顯示，首旅集團旗下的酒店管理公司還包括凱燕國際飯店管理有限公司、如家酒店集團、北京譚閣美飯店管理有限公司、北京金長城酒店管理公司等。其中，凱燕國際飯店管理有限公司是首旅集團與歐洲凱賓斯基飯店股份有限公司聯合成立的合資公司，目的在于通過在中國推廣經營五星級凱賓斯基飯店，將專業飯店管理經驗引入中國旅游業。此外，如家酒店已于2006年10月在美國納斯達克上市，系中國酒店業海外上市第一股，首旅集團持有如家酒店16%股權，為其第一大股東。

張潤鋼表示：“首旅集團已經表態，要進一步解決與首旅酒店的同業競爭問題。”這意味著，未來集團進一步資產注入可期。

根據首旅酒店在重組預案中的規劃，公司預計2015年底酒店成員規模達到200家，通過收購兼并和自己創建酒店品牌的方式擴張，而公司目前約有160家酒店。

鋪路國企改革

據了解，目前首旅集團及首旅酒店的國企改革工作正在全面推進，而本次收購民企南苑股份或也有鋪路國企改革之意。今年8月，首旅集團、京投公司和地鐵公司入選北京市國企改革的首批試點名單。隨后，首旅酒店被選為首批試點股權激勵的上市公司。公司在重組預案中表示，將緊跟本次國有企業改革浪潮，積極推動在法人治理結構、獎勵激勵機制、市值管理等方面改革方案的制訂。董事長張潤鋼告訴記者：“今年底到明年初，我們會重點研究首旅酒店的改革工作，方向是讓公司更加市場化。”

實際上，今年已有不少有國企背景的旅游上市公司開始了國企改革、引入資本的動作。如，東方賓館則采取了注入集團資產等一系列改革措施;錦江股份也向戰略投資者弘毅投資定增，使其成為公司第二大股東。截至三季度末，首旅集團在首旅酒店的持股比例仍為60.12%，而第二大股東長城證券的持股比例僅有1.03%，國資仍然一股獨大。“納入國企改革首批試點后，首旅酒店未來也不排除引入戰投等使股權多元化的動作。”業內人士判斷。

值得一提的是，由美國環球公司和首旅集團共同出資建設的北京環球影城主體公園將于2019年開園。據上證報記者了解，首旅酒店已經開始在環球影城周邊積極布局，例如距離主題公園3公里的臺湖北發大酒店已由首旅酒店旗下的京倫飯店接管。“未來，主題公園內部的酒店也將委托首旅酒店經營。”張潤鋼表示。